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貴州茅臺財務報表分析

白酒行業中的龍頭老大貴州茅臺，離創階段新低也不遠了。

近來有不少朋友都發出了擔心貴州茅臺後市發展的聲音，像是這樣的話："大家還看好貴州茅臺這隻股票嗎？"

有的人甚至還擔心："貴州茅臺這走勢，該不會暴雷的吧？"

但是在學姐看來：貴州茅臺屬於我們A股中價值投資的榜樣，可以堅持購入並且長期抱有期待。

實際上，很多行業的龍頭股都有價值投資的潛力。我整理了很久的A股各行業的龍頭股名單。如果你想知道選擇買哪支股票的話，訂購龍頭股是很不錯的。要想獲得，直接點鏈接就行了：A股超全行業龍頭股，你的選股好幫手

就目前形勢來看，暫時的下跌大部分是受到市場紀律的影響。也是因爲這次行情炒作的是成長性，一線的白酒業績很穩定，但卻增長的速度很慢，丟失了"成長性"這個關鍵點，僅此而已。

比如這句老話，好股票，一般都是不會虧損錢，只會虧損給時間。白酒還是基本面很棒的行業，在A股中貴州茅臺還是那個無敵的神話。

一、短期看，傳統節日（如端午、中秋、春節）前後的白酒動銷依舊景氣，在高端酒方面，價格一直都很高

短期來看，在端午、中秋、春節這類傳統節日，或是在擺宴席時等消費需求下來拉動下，這樣一來整體拉動消費都會向好的趨勢延伸。

從這個價格來看的話，在高奢酒類中，貴州茅臺的批價一直是居高不下，相關數據顯示：

茅臺箱/散裝批價目前分別爲：3300-3400元、2750-2850元，跟5月相比價差有所減小，散裝茅臺價格上漲顯著。

系列酒新增產能將分批投產，對它成爲貴州茅臺的重要增長極，人們報以很大希望，非標類和系列酒的提價也很有希望可以反映在第二季度業績。

二、中長期看，高端擴容持續推進，不難看出，貴州茅臺的獲利能力還不錯，穩中有升

根據中長期看，隨着國人對於飲酒要保持理性的意識的增長，以及財富增長帶動對於飲食精緻度的提升，在2017年之後，白酒行業銷量持續下降，行業進入了"量平價增"的時期，但與此同時中低端酒類銷量下滑，高端酒類市場在持續地擴大，行業水平不斷高升。

在市場需求規模上，2017年高端酒銷售規模約達1000億，2019年高端酒年營業額將近1600億，2017-2019這三年的複合增速趕超20%。

在白酒行業噸價上面，由2017年的4.7萬元/噸提高爲2019年的7.2萬元/噸，複合增長將近15%。

遵照機構預測分析，2018-2024年內高淨值人羣數量的增加速率爲8%，隨着高淨值人羣的增多以及居民可支配收入的提高，行業消費升級趨勢不會停止。

但現在這幾年，茅臺的白酒批價格和零售價始終都是穩定上升，並且公司的利潤一直穩中有升。

來看看貴州茅臺的更多看法和觀點吧，其他機構的行業研報我也梳理了一下，以便於大夥好好研究，打開就能查閱：行業研報（整理版）：貴州茅臺還有沒有機會？

三、總結

短期來看，端午節前後的白酒動銷依舊景氣，在高端酒方面，價格一直都很高；從長遠來看，隨着高端市場也在不斷地提升，不難看出，貴州茅臺的獲利能力還不錯，穩中有升。就在目前這種狀況下，預期一線白酒茅臺的業績將實現穩健增長。

現在的趨勢也能看得出來，目前的通道還在慢慢下降，但也屬於左側交易區間，推測趨勢強大，提議待到股價穩定了再去抄底，這樣更穩妥。

由於篇幅受限，更具體一些的，我們也就不給大家展示了，要是想對貴州茅臺接下來的行情趨勢有一箇瞭解的話，可以直接輸入股票代碼，就能查詢：【免費】測一測貴州茅臺未來走勢

應答時間：2024年份越久的酒市場價值反而越高。因此貴州茅臺存貨跌價準備中多爲針對包裝物計提的跌價準備。

2024年貴州茅臺和五糧液存貨佔比

貴州茅臺存貨佔總資產比率爲13.1%，五糧液存貨佔總資產比率爲11.5%。

目前，中國白酒行業的龍頭企業分別爲五糧液(000858)、貴州茅臺(600519)，兩家企業均在上世紀50年代成立，其中，貴州茅臺經歷了多次更名，至1986年才更名爲“中國貴州茅臺酒廠”，2000年在上交所上市;五糧液在1998年更名爲“四川省宜賓五糧液集團”，1998年在深交所A股上市。從產能與投資上看，自成立以來，兩家企業經過多次擴建，產能逐步提高。

茅臺庫存幾十萬噸基酒意味着什麼

美食君注意到，8月2日晚間，據貴州茅臺(600519。SH)，2024年上半年業績披露。報告期內，茅臺酒基酒產量4.25萬噸，同比增長12.4%，系列酒基酒產量1.7萬噸，同比增長36%。茅臺爲什麼基酒庫存這麼大？茅臺儲存了大量的基酒。真的是外界認爲的企業飢餓營銷嗎？事實上，丁雄軍所謂的“幾十萬噸基酒”對白酒行業的人來說並不稀奇。貴州茅臺最新的2024年年報顯示，2024年，貴州茅臺產量8.47萬噸，同比增長12.72%，銷量6.64萬噸，同比增長3.72%。基酒庫存26.07萬噸。美食君瞭解到，其實茅臺的基酒庫存一直都是公開透明的，貴州茅臺每次財報都會披露。2017年年報披露基酒庫存爲222，689.39噸，2018年爲236，527.30噸，2019年爲230，356.74噸，2024年爲240，921.41噸。近年來，隨着茅臺酒在消費市場供不應求的趨勢，茅臺一直在努力增加產能，以確保基酒庫存的增長，滿足新產品開發和消費者供應的需要。此外，貴州茅臺2024年最新半年報顯示，報告期內茅臺基酒產量4.25萬噸，同比增長12.4%；系列酒基酒產量1.7萬噸，同比增長36%。半年報顯示，報告期內，貴州茅臺實現營收576.17億元，同比增長17.38%；歸屬於上市公司股東的淨利潤297.94億元，同比增長20.85%；基本每股收益23.72元，同比增長20.85%。按此計算，貴州茅臺上半年日均盈利約1.65億元。與往年中報相比，剔除利息收入，貴州茅臺今年上半年的營收和淨利潤均創下新紀錄。貴州茅臺披露中報後，近30家券商密集發佈研報表示看好，並分別給予“買入”、“推薦”、“強烈推薦”、“好於市場”、“跑贏行業”等評級。