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好未來2024年淨虧損1.16億美元，爲何出現大額虧損？

2024年好未來公司歸屬於普通股股東的淨利潤爲1.16億美元，同比下降5.26％，營業收入爲44.96億美元，同比增長37.35％。其中，第四季度淨虧損爲1.69億美元，比去年同期的9000萬美元增長87.56％。一方面是收益能力的提高，另一方面是實際利潤的損失。問題的癥結在於在在線教育營銷中投入大量資金的美好未來。其中，公司第四季度銷售費用達到6.6億美元，同比增長172％；全年實現銷售費用16.8億元，同比增長37.4％。儘管面臨當前的虧損局面，好未來顯然仍在“燒錢”以擴大其在線教育市場規模，希望建立領先地位。

業內人士認爲，這反映了在傳統的離線教育進入發展瓶頸之後，未來渴望開放並引領在線教育的“第二軌道”的焦慮。但總體而言，在2024年第三季度，新東方的營業收入爲11.9億美元，同比增長29.0％，同期淨利潤爲1.51億美元，同比增長9.9％。與“好未來”對在線教育的熱情不同，新東方的發展戰略相對穩定，在線教育在整體教育中所佔的比例並不高。受到疫苗推廣的祝福和其他有利因素的影響，新東方依靠其多年積累的線下優勢，其收入能力和業務量有望逐步恢復到正常水平。

總而言之，我們可以得出這樣的結論：以美好的未來爲代表的公司集團通過機會，以幾乎免費的方式大力發展在線教育，實現了新東方等線下巨頭的壟斷。另一方面，新東方正在相對安靜地制動，在逐步恢復盈利能力的同時，已在周邊衛星城市穩步實施了線下擴張，線下結合的戰略。通過上面的比較，不難發現儘管這張票在中學和Sisi（美好未來）和新東方在線中都有列出，但是很明顯，它對美好的未來有更大的影響。

對於分支機構業務而言，這只是一箇小小的失敗。爲了美好的未來，有必要重新考慮未來的政策和長期發展戰略。如果失敗，它不僅會損失大量資本投資。實際上，這不是今年的第一次整改。早在3月，一份“關於教育部在義務教育階段“雙重減少”（減輕學生的家庭作業和校外培訓負擔）試點研討會精神的報告”就引起了廣泛的擔憂。教育培訓業並引起了培訓。其股價已大幅下跌。

新東方關停東方優播，新東方的現狀如何？

各大輔導機構都會開展不同的業務，首當其衝的就是小學輔導課程和初中輔導課程。隨着中小學生的學業壓力越來越大，小學生和中學生每天面臨着超多的作業。相關部門爲了避免中學生和小學生的學業壓力太大，於是，相關部門提出了雙減政策。該政策實施以來，各大輔導機構調整輔導課程，k12以下的課程是重災區。

新東方作爲國內最頂尖的輔導機構，新東方每年的營業額和培養的學生數量十分可觀。可是新東方卻主動關停了東方優播，現如今，新東方的發展狀況已經得到了適當的調整，逐漸迴歸成人教育。

東方優播佔比很重，可新東方卻在響應國家號召

每當輔導機構關停部分業務時，該業務的工作人員就會面臨着失業的困境，尤其是輔導機構的衆多老師和工作人員。新東方通過不同的業務獲得超高的營業額，東方優播的學生數量正在增加，該業務的營業額超過了20%。爲了響應國家的相關政策，東方優播只能做出適當的調整，老師和家長不用擔心個人費用和合法權益。新東方的管理人員正在按照相關規定退還老師工資以及家長繳納的費用。

新東方正在調整產業結構，迴歸成人教育

衆所周知，新東方的業務覆蓋率比較廣，除了中學生和小學生的輔導課程之外，新東方還開展了成人英語教育和學歷提升。既然初中課程和小學課程進行了適當的調整，新東方已經做出了下一步的發展規劃，那就是重新發展成人教育。除了新東方之外，衆多輔導機構也開始調整培養的方法和發展方向，成人教育和高中生輔導成爲熱門的形式之一。不過，各大輔導機構的工作人員更應該提高工作質量，保證學生可以獲得更多的知識，減少孩子壓力。

總的來說，東方優播在新東方整體的營業額中佔比很重，雖然東方優播的營業額佔比很重，但是新東方必須通過適當的調整完善產業結構，新東方纔可以獲得進一步的發展空間。除此之外，新東方的工作人員已經安排好東方優播停止業務之後的各項安排，老師和學生家長更應該進一步的查看具體信息，從而保證個人權益不受侵害。除此之外，家長應該給予孩子更多的支持，即便孩子不參加輔導班。

上市9年首次虧損，好未來能否迎來“好未來”？

中新經緯客戶端7月31日電(趙佳然)近日，好未來發布了其截至2019年5月31日的2024年第一季度未經審計財務報告，公司在該季度遇到了上市9年以來首次虧損。財報顯示，2024年第一季度歸屬於好未來的淨虧損爲730萬美元，營業收入也下跌了23.6%。

有業內人士指出，新東方在線、好未來旗下學而思網校等校外培訓機構爲應對激烈的市場競爭，獲客成本持續增加的情形或已成爲普遍現象，但“燒錢模式”難持續，培訓機構應建立屬於自己的核心競爭力，才能讓盈利情況更爲穩定。

　由盈轉虧，股價應聲大跌

好未來前身爲學而思，於2003年創立，2010年在美國紐交所正式掛牌交易，成爲國內首家在美上市的中小學教育機構。2013年，集團更名好未來，擁有學而思培優、學而思網校、家長幫、勵步英語等品牌。

好未來公佈的財報顯示，公司第一季度淨收入7.028億美元，同比增長27.6%，但低於市場預期。歸屬於公司的淨虧損爲730萬美元，去年同期淨利潤爲6680萬美元；經營利潤從上年同期的7500萬美元下降到5730萬美元，降幅爲23.6%。

好未來稱，由於在多箇投資標的上產生的價值損失，導致公司長期投資減值損失5060萬美元，相較於去年同期該項金額的970萬美元擴大了四倍多。

未來，公司稱2024年第二季度的總淨收入預計介於兩者之間8.957億美元和9.167億美元，同比增長28%至31%。好未來首席財務官羅戎表示：“展望未來，我們的長期發展戰略保持不變。我們將致力於線下業務的可持續發展，同時將繼續投資於新技術和其他方案，以加速在線業務的發展。”

財報發佈當日，好未來股價應聲大跌，開盤後跌幅一度達到14.64%，報收於33.24美元，跌幅11.38%。在此之前，今年以來好未來股價已上升超過40%，而高瓴資本也在第一季度增持好未來455萬股，持有市值總額達到4.3億美元。

花的比賺的多，“燒錢”模式難持續

從財報上看，好未來在營收增長放緩的同時，營銷費用卻在大幅增長。

公司第一季度的銷售與營銷費用從去年同期的9450萬美元增長到了1.554億美元，增幅上漲64.4%。對此，好未來稱，銷售與營銷費用增加的主要原因爲擴大活動推廣力度，以及增加了對營銷人員的補償。

有觀點認爲，從過去幾個季度的變化來看，綜合考慮下一個季度暑期營銷大促的影響，好未來2024年第二季度的營銷支出可能再創新高。

另外，好未來本次財報中長期投資減值的情況也較爲明顯：在2024年第一季度，由於在多箇投資標的上產生的價值損失，導致好未來長期投資減值損失5060萬美元，去年同期該項金額僅爲970萬美元。

中國教育科學研究院研究員儲朝暉在接受中新經緯客戶端採訪時表示，培訓機構營銷費用接連上漲，與近年來相關政策對校外培訓機構的治理和規範有關。培訓機構應通過調整自身以適應環境變化，“燒錢”營銷的模式不可持續。

對於部分機構線下佈局較多，卻主推線上教育的情況，儲朝暉認爲，目前培訓機構競爭的核心在於是否能夠滿足市場需求，吸引消費者買單。該舉措可能是機構出於平衡、融合線上線下業務而採取的策略，而線上與線下培訓僅爲形式、價格不同，不構成核心區別。(中新經緯APP)

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