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撤退在漲停前？

上市公司中報陸續披露，高毅馮柳這樣備受市場關注的明星私募基金經理的重倉持股變動情況，逐步浮出水面。

繼此前對容知日新實施減持後，馮柳從睿創微納中報大股東名單中消失，不排除對其進行了清倉拋售。而作爲芯片細分--國內非製冷紅外領域頭部公司，睿創微納週五強勢漲停。

相較之下，同爲高毅資產基金經理的卓利偉首次現身則是繼續對華峯化學予以了增持，從一季度末的第九大流通股股東迅速晉升爲第四大流通股股東。

私募基金重倉股

三季度以來多數跑贏市場

近日，伴隨着上市公司中報的披露，私募基金二季度的持倉線路愈漸清晰。

192家發佈正式中報的A股公司，43家前十大股東/流通股東名單中出現了私募基金的身影，其中15家公司得到了私募基金的繼續增持，華峯化學、梅花生物被增持股數均超過了千萬股。

表1：已披露中報中二季度被私募基金增持的個股

數據來源：Wind

從參與度看，聯德股份大股東名單中私募基金的產品數量最多。二季度末，公司同時被遠信（珠海）私募基金旗下的4只產品重倉，且其中有3只產品都在之前已經重倉的基礎上對其進行了繼續增持。

如果從持倉市值來看，則依然是股王貴州茅臺被私募持有的金額最高。

二季度期間，瑞豐匯邦三號私募、金匯榮盛三號私募兩隻產品再次對貴州茅臺進行了增持，截至二季度末，兩者合計持有貴州茅臺1269.8萬股，持股總市值合計達259.67億元，目前是已公佈財報公司中惟一私募基金持倉百億元以上的標的。

圖1：貴州茅臺二季度末前十大股東

數據來源：Wind

三季度以來，市場整體走出了回調行情，7月1日~8月5日，上證指數、創業板指、滬深300指數分別下跌了5.05%、7.32%、4.52%。

而對43家被私募基金二季度重倉的公司進行統計，有33家期間表現跑贏了各大指數，27家公司股價實現了逆市上漲，部分公司迎來大幅上漲，如鈞達股份股價大漲62.54%，容知日新上漲43.37%，宇環數控、藍曉科技、聯德股份等公司的階段漲幅均超過了30%。

沒等到漲停已撤退？

馮柳或已對睿創微納清倉拋售

目前，頭部私募、明星私募基金經理的持倉正逐步浮出水面，在私募圈極負盛名的高毅資產的馮柳、卓利偉的身影均已有所顯現。

繼7月25日容知日新發布中報，馮柳二季度對其減持147.29萬股後，另據8月5日睿創微納的中報顯示，馮柳的高毅鄰山1號遠望基金已退出前十大流通股股東隊列，馮柳很可能對其進行了大幅減持甚至清倉拋售。

翻看公司歷史數據，自2020年四季度進駐公司，馮柳的高毅鄰山1號遠望基金連續6個季度蟬聯睿創微納第一大流通股東，今年一季度末的持倉股數爲1800萬股。而二季度末，公司的第十大流通股股東景順長城新能源產業基金的持倉爲384.3萬股，所以即使馮柳對其仍有持倉，也至少對其進行了約1416萬股的減持。

身爲科創板首批上市的公司，睿創微納曾走出過不俗的表現，2019年7月22日上市首日的開盤價爲59.1元，2021年1月5日盤中最高觸及123.32元，漲幅達108.66%。但2020年1月6日~3月9日，公司股價跟隨市場快速回調，跌幅一度超過30%，雖然此後至2021年8月30日，公司股價再次走出了一波升勢，並創出了129.48元的新高，但隨後即再次陷入回調，到今年4月27日盤中創32.5元的階段低點，股價最深跌幅超過了70%。

圖2：睿創微納上市以來走勢圖

隨着本輪市場反彈，睿創微納也走出了一波上漲行情，4月27日~6月6日，短短1個多月，公司股價就收穫了42.3%的漲幅，而馮柳或也正是藉着此輪反彈對其進行了減持，但整體來看，馮柳的重倉行爲並未爲其創造收益。

不過，就在8月5日公司發佈中報的當天，睿創微納收穫20CM漲停。今年上半年，因紅外熱像儀整機和微波射頻系統及組件帶來收入增長，公司營業收入同比增長24.89%；但因產品毛利率下降及期間費用增長，公司上半年淨利潤同比出現了58.28%的下滑。不過，從今年前兩個季度的數據來看，公司二季度淨利潤增加明顯，上半年11127.08萬元的盈利額，二季度單季實現了9668.24萬元。這或許也是中報發佈後公司股價大漲的原因之一。

氨綸盈利或已觸底

卓利偉底部加倉華峯化學

相較於馮柳的不斷減持，卓利偉今年中期的首次現身則是繼續增持了華峯化學。

今年一季度，卓利偉管理的高毅利偉精選唯實基金新進成爲了華峯化學的前十大流通股股東，以1647.53萬股的持倉位列第九位。二季度，卓利偉進一步對華峯化學實施了1247.48萬股的增持，二季度末2895.01萬股的持倉已晉升爲公司第四大流通股股東。

圖3：華峯化學二季度末前十大流通股東

數據來源：Wind

今年中期，華峯化學也同樣呈現了增收不增利的局面，138.38億元的營業收入同比增長7.31%的同時，23.95億元的淨利潤卻同比下滑了37.81%。報告期內氨綸市場需求疲軟，且成本同比上升是造成此局面的主要原因。

氨綸自2021年8月份價格達到十年來的高點之後即開啓了下跌行情，據Wind數據統計，以氨綸40D爲例，從去年8月份達到歷史高點80000元/噸之後便一路下跌，今年8月5日的最新價格爲33000元/噸，跌幅爲58.75%。

但對此中金公司發表觀點認爲，氨綸盈利已觸底，金九銀十或是近期催化劑。供應端，今年新增產能產量主要來自於去年投產的華峯5萬噸及曉星3萬噸。向前看，成本端壓力有望在年內開始逐步緩解，BDO產能迎來投產高峯，包括東源科技20萬噸、新疆美克10萬噸、內蒙華恆10萬噸、萬華化學10萬噸、惠州宇新10萬噸、寧夏五恆化學11.6萬噸等。

另一方面，行業普遍虧損，當前氨綸開工率已下滑至七成左右。氨綸價格或由於成本下跌繼續下行，但是盈利能力或已觸底，向前看金九銀十或迎來階段性反彈。

不過，從二級市場表現來看，雖然卓利偉持續看好，中金公司也看好華峯化學的未來盈利能力改善情況，但公司股價今年以來始終表現羸弱，年內已累計回調28.54%。卓利偉目前也尚未在此公司上獲得豐厚收益。

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