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降準後如何投資基金？千呼萬喚終出來，全面降準的利好預期正在逐漸兌現。中國人民銀行決定，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，爲進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設的支持力度，對小微企業貸款佔比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

釋放資金總量估算：

普降0.5個點：截止2014年12月底，全部存款規模大概在110萬億，普降0.5個點大概釋放資金5500億元；對城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外多降低0.5個點：截止12月底，全部城市商業銀行存款規模爲11.8萬億，全部農村商業銀行存款規模爲8.8萬已元。按照全部口徑計算，合計1000億元；

對農業發展銀行額外降低4個百分點：農發行合計存款規模爲3800億元，釋放資金約150億元。

合計釋放資金：6650億元（考慮到合規城市商業銀行和農村商業銀行，此數量爲上限）。

爲何降準？

資金面困擾：春節因素和人民幣貶值壓力可能導致了資金大規模外流。由於春節因素是短期擾動，因此更主要原因可能是來自於人民幣貶值壓力所導致的外匯佔款降低問題。從歷史經驗來看，連續2-3個月外匯佔款負增，容易出現降準措施（例外是2013年三季度）；

降準後如何投資基金？

對於股票市場而言，經歷兩融去槓桿、金融反腐等不確定性壓力後，降准將全面提振市場信心。本輪牛市由增量資金推動是各方的共識，預計股票市場對於政策延續寬鬆的反應比債市更爲強烈。具體行業來看：

1、金融地產

無論是銀行還是地產，都屬於資金敏感型品種，信貸投放的規模，資金實際價格，也都是影響這兩個行業的核心因素。對於銀行而言，降準最大的利好在於可貸規模比例。相同的還有地產行業，雖然這種影響同樣有限。作爲利息敏感品種的保險股也會小幅受益。而債券是保險公司的主要投資標的，其價格上揚也有望對沖交強險放開的利空。

2、基礎建設

央行降準意拉動基建等實體經濟，2014年我國GDP增速放緩至7.4%，創下近24年新低且略低於政府預期。各省在今年政府工作報告中都強調，今年經濟下行壓力仍然較大。因此，“擴大有效投資”成爲各省穩增長的抓手。根據各省公佈的投資方向，交通、鐵路、民生等基礎設施建設等領域是重點。

3、農業

本次降準特意提到了農業，對農發行的額外降準也是在響應中央一號文件，支持農業發展。中央一號文件連續第十二次聚焦“三農”，意義之重大不言而喻。大農業板塊估值目前仍較爲合理，行業前景受政策及產業結構調整影響將不可限量，一直處於低位的農業股有望迎來交易機會。

4、高分紅的新藍籌

降準雖然不等同於降息，但隨着銀行間流動性的好轉，銀行間市場的資金價格有望出現一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報率回落。相比之下，藍籌股，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍籌股，其持有價值將有所突出。目前正是年報陸續披露階段，對於高分紅、低市盈率的藍籌股而言，正是一箇長期價值凸顯的時候。

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