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這家公司非常有實力。其市值不到140億，卻發行了68億可轉債，且發行可轉債的權益已達到50%左右。可想而知，債券持有者此時欣喜若狂。他們非常願意轉股，即以31.61元的價格將可轉債轉換股票，成爲股東。因爲無論本鋼各細分產品的實際毛利率是多少，對於一家年營收500億元左右、年利潤5億元左右的公司來說，通過覈算可以大幅增加利潤10億左右，然後用大約10個億拉動底層股價應該不是什麼難事。

但另一箇問題是：可轉債和標的股票的價格不斷波動。我們如何知道它們之間的相對價格？然而，本鋼是一家國有企業。或許證監會也是考慮到東北重型企業處境艱難，需要扶貧，所以批准了他的68億高額債券發行計劃。從財務角度來看，本鋼本次發行可轉債51.1632億股。錢沒問題，炒股就夠了。

1、本鋼發債價值評估

贏得可轉債大約可以賺取100-500元左右，因爲贏得可轉債後的預期回報取決於市場情況。大多數可轉債可以獲得10%-30%的預期收益，即每張可轉債可以獲得100-300元左右的預期收益，部分可轉債的收益可以超過30%，達到50%。本文將簡單介紹可轉債伏擊配售套利策略的相關知識，並嘗試分析利羣股份和本鋼板材案件如此熱冷的原因，最後對最新的套利標的進行評估。

2、本鋼發債價值

老李在股市交易了十幾年，總共交易過的股票不超過10只。因爲他是鋼廠員工，所以只買鋼鐵股，主要是鞍鋼股份、本鋼板材股份公司、寶鋼股份。 第二階段：週一央行超額續借MLF穩定了債市預期。煤炭、有色金屬、鋼鐵等帶動市場上漲。利率債券表現穩定。部分週一至週三大幅下跌的信用債跌幅放緩甚至反彈。但是否還有另一種可能：本鋼未來幾年將遭受鉅額虧損，將每股淨資產提高至3.5元左右，即當前股價附近，然後降低轉股價格？

3、本鋼發債價值分析

這樣做的另一箇缺點是，當轉股價格下調至3.5元左右時，若要觸發強制贖回，股價必須在4.55元以上。因此，即使太極股份再次下跌50%左右，也需要三年以上，即轉債生命週期的最後兩年時間，纔會觸發回售觸發價。債轉股價格由原31.61元/股調整爲22.40元/股。調整後的轉股價格自2024年7月9日起生效。

該分析基於可轉換債券的中獎彩票。我每次認購都是認購1萬股，也就是100萬元的金額。但實際中獎率一般是10個，一箇是100元，我需要支付1000元。本鋼板材利潤恢復慢於普鋼平均水平。股價表現較爲疲弱，反彈幅度弱於且晚於行業指數。很多人甚至擔心它無法恢復。