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1.債券市場出現波動

純債基金的主要投資標的是債券。如果債券市場出現波動，純債基金的收益也就會跟隨債券市場的變化而有所波動。尤其是當市場利率上漲時，債券價格往往下滑，導致純債基金的淨值下降，收益率也就會變爲負數。

1.1利率上漲導致債券價格下跌

債券價格與市場利率呈反比。市場利率上漲，債券價格就會下跌，純債基金投資的債券也會出現價值下降的情況。此時，純債基金的淨值可能會出現下降，收益率也會變爲負數。

1.2信用風險增加

另外，如果債市上出現某些企業信用風險增加或者出現違約事件等不良情況，純債基金的淨值也會下跌，收益率也會受到影響。

2.基金管理公司管理不善

基金管理公司是純債基金的託管人，負責投資組合的配置、資金的運作以及淨值的計算等。如果基金管理公司管理不善，也會對純債基金的投資收益產生負面影響。

2.1投資策略失誤

如果基金管理公司的投資策略失誤，導致投資的債券出現重大波動，純債基金的淨值和收益率也會受到波動影響。

2.2管理費用過高

另外，如果基金管理公司收取的管理費用過高，純債基金的淨值也會受到一定的壓制，進而導致收益率偏低甚至爲負數。

3.投資者贖回壓力

投資者贖回壓力也是純債基金收益率爲負的原因之一。短期內大量投資者申請贖回，會導致基金管理公司需要大量賣出債券以滿足投資者的要求，這樣會導致債券價格下跌，純債基金的淨值也會下降，收益率也會出現負數。

4.投資品種不具有流動性

有些純債基金投資的債券品種並不具備良好的流動性，投資者提出贖回申請時，基金管理公司就難以迅速賣掉這些投資品種，從而導致基金淨值下降，收益率變爲負數。

總結

純債基金的收益率爲負，是由多種原因綜合導致的結果。投資者在投資時應該加強風險管理意識，儘量選擇風險相對較低的純債基金，並且避免在市場波動較大的時候盲目投資。