群智引网

快訊摘要

美國經濟轉弱，市場預期美聯儲 6 月維持利率不變，9 月降息概率反彈，貴金屬短期震盪反彈，中期高位震盪，長期階梯上行。

快訊正文

【】美國 4 月 PCE 下行趨緩，消費者支出疲軟，通脹預期抬頭；當週初請走高，小非農和職位空缺超預期下行，非農成關鍵。美國經濟轉弱跡象再現，一季度增速近兩年來最慢，大部分經濟數據不及預期。3 月-10 年美債利差倒掛低位反彈，經濟衰退風險上升；美歐利差再次反彈，美中利差震盪偏強；十年期美債真實收益率和美元指數下行遇阻。市場預期美聯儲 6 月大概率維持利率不變，9 月降息概率反彈至 70%附近，2024 降息空間預期重回 50 基點附近。VIX 重回超低位區間，中美關係、中東、俄烏等地緣異動支撐避險需求。CRB 商品指數高位震盪，人民幣震盪貶值利多國內溢價。CFTC 持倉黃金淨多頭大幅減倉，白銀小幅增倉；世界最大黃金 ETF 低位增倉，白銀 ETF 低位減倉。美元指數佔比權重大半的瑞士法郎、瑞典克朗、加元、歐元均已降息，僅有日本或繼續加息。後期美指或重新迴歸各國經濟預期和避險相對價值邏輯，相對抗跌。近期美國經濟鬆動，本月即將公佈的 5 月就業和通脹等數據或延續下行態勢。下週公佈 6 月點陣圖，預期 75 基點降息預期或下降爲 50 到 25 基點。技術上，倫敦金銀本週從頭肩頂頸部位置反彈乏力，非農前後無法站穩前高附近，則回調壓力增加。預計貴金屬短期震盪反彈，中期高位震盪概率偏大，如本月美國就業通脹延續走弱，或重啓漲勢。長期貴金屬整體預計將隨聯儲降息兌現節奏階梯上行。

滬金主力支撐：545-550，阻力：570-575。

滬銀主力支撐：7700-7730，阻力：8500-8530。

風險提示：美聯儲寬鬆預期調整，通脹就業等再次上行，地緣異動。