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　　銅：

　　隔夜LME銅先抑後揚，價格上漲1.23%至10193美元/噸；滬銅主力上漲0.34%至82010元/噸；進口虧損小幅擴大。宏觀方面，美國5月ISM製造業指數48.7，爲三個月來最低，不及預期49.6，前值爲49.2，但美國5月Markit製造業PMI終值51.3，初值50.9，二者數據形成較大反差，但市場更相信前者，經濟活動存壓力下市場降息預期再啓。基本面方面，國內TC報價仍爲負數，說明銅精礦緊張狀況未有效緩解；但陽極板市場供應較爲充足，不過下游需求偏弱下，銅冶煉企業主動檢修意願增強。庫存方面，國內累庫態勢延續，佐證下游需求不佳；不過LME和comex庫存仍在緩慢下降，特別是comex擠倉仍未徹底結束下，引起市場擔憂。倫銅爭奪10000美元/噸的整數關口，滬銅關注80000元/噸的整數關口，多空就當前位置進行反覆爭奪，單從基本面來看銅價回調意願較強，但這也需要宏觀環境配合，美股再起波瀾可能是重要的外部因素，關注銅價在當前位置的表現。

　　鎳&不鏽鋼：

　　隔夜LME鎳跌0.28%，滬鎳跌2.07%。庫存方面，昨日LME鎳庫存減少6噸至83724噸，昨日國內SHFE倉單增加1258噸至22995噸。升貼水來看，LME0-3月升貼水維持負數；進口鎳升貼水上漲50元/噸至-500元/噸。不鏽鋼方面，消費端市場仍以剛需爲主，78家樣本社會庫存103.6萬噸，周環比上升1.8%，但海外鎳礦端擾動下，不鏽鋼成本支撐較強。新能源產業鏈方面，下修三元前驅體和三元材料排產後，對硫酸鎳需求或將趨弱，然隨着電鎳價格中樞抬升，硫酸鎳製備電鎳需求提升，且其成本端暫時仍偏強運行。從產業鏈上的矛盾來看，短期恐無法消化，前期價格快速下跌後下方空間較爲有限，關注有色走勢。

　　氧化鋁&電解鋁：

　　隔夜氧化鋁震盪偏弱，隔夜AO2407收於3773元/噸，跌幅1.41%，持倉增倉2030手至6.96萬手。滬鋁震盪偏弱，隔夜AL2407收於21215元/噸，跌幅0.31%。持倉減倉2617手19.95萬手。現貨方面，SMM氧化鋁綜合價格繼續上漲至3908元/噸。鋁錠現貨貼水至120元/噸，佛山A00報價跌至20970元/噸，對無錫A00報貼水120元/噸，下游鋁棒加工費河南持穩，臨沂下調40元/噸，包頭新疆廣東南昌無錫上調40-160元/噸；鋁杆1A60上調50元/噸，6/8系加工費下調163元/噸；鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104下調100-150元/噸。礦石緊張問題疊加氧化鋁期現套利空間持續支撐氧化鋁價格。晉豫兩地礦山開始解禁，山西貴州等氧化鋁廠存在規模復產，氧化鋁由強現實向弱預期過度，存在下調空間。西南電力成本緩釋，供需邊際趨向寬鬆，對鋁價向下施壓。近期國家降碳方案頒佈對雙鋁提出產能佈局要求，在短期情緒端和中長期預期上給予相關有色品種較強支撐，對已處上漲行情品種助力更強。警惕宏觀和基本面出現背離可能下，鋁價難以出現較大幅度回調。

　　錫：

　　滬錫主力跌1.89%，報266400元/噸，錫期貨倉單17091噸，較前一日減少71噸。LME錫跌0.90%，報32315美元/噸，錫庫存5000噸，增加5噸。現貨市場，對2407，雲錫貼水0-200元/噸，雲字貼水500-800元/噸，小牌貼水600-800元/噸。價差方面，07-08價差-750元/噸，08-09價差-730元/噸，滬倫比8.24。6/3印尼JFX成交量300噸，6月印尼ICDX成交量0噸，6月兩大交易所累計成交量300噸。從終端數據看，全球電子需求邊際好轉，但是尚未傳導至焊料消費好轉，並且近期中美製造業pmi復甦節奏放緩，美聯儲不斷釋放鷹派言論，有色金屬存在多頭止盈離場的可能，短期錫或跟隨回調。

　　鋅：

　　截至本週一（6月3日），SMM七地鋅錠庫存總量爲20.57萬噸，較5月27日降低0.47萬噸，較5月30日降低0.37萬噸。滬鋅主力跌1.06%，報24200元/噸，鋅期貨倉單91026噸，較前一日增加404噸。LME鋅跌1.61%，報2937.0美元/噸，鋅庫存255925噸，減少1100噸。現貨市場，上海0#鋅對2407合約貼水70-120元/噸附近，對均價升水0-20元/噸；廣東0#鋅對滬鋅2407合約貼水70-110元/噸，粵市較滬市平水；天津0#鋅對2406合約報貼水30-70元/噸附近，津市較滬市升水20元/噸。價差方面，07-08價差-60元/噸，08-09價差-30元/噸，滬倫比8.24。鋅供應緊張格局短期難改，同時需求進入季節性淡季，國內供需兩弱。歐美製造業PMI邊際回暖，雖邊際有所放緩，但歐美一帶鋅需求仍有好轉跡象，海外供應過剩格局略有好轉。基本面維度上鋅的矛盾較小，後續關注國內政策推動下基建和地產端能否見底回升。

　　工業硅：

　　3日工業硅震盪走弱，主力2409收於12365元/噸，日內跌幅4.59%，持倉減倉4455手至19.17萬手。現貨繼續企穩，百川參考價13357元/噸，較上一交易日持穩。其中#553各地價格區間持穩在12700-13500元/噸，#421價格區間持穩在13350-13950元/噸。最低交割品爲#421價格11600元/噸，現貨貼水收至800元/噸。最新發布的降碳行動方案中對硅提出要求，此次事件對於硅產業在消息面衝擊影響大於實際影響，難以扭轉工業硅實際供需格局，硅廠成本下壓後西南復產集中，晶硅在產能快速擴張但訂單階段短缺的狀態下，鏈條上各環節面臨過剩和庫存積壓困局，仍將維持減採購、去庫存的節奏。倉單集中註銷流向現貨後，期現走勢或將繼續分歧，維持期強現弱的格局。

　　碳酸鋰：

　　昨日碳酸鋰期貨2407合約跌2.84%至10.27萬元/噸。現貨價格方面，電池級碳酸鋰下跌1000元/噸至10.49萬元/噸，工業級碳酸鋰下跌1000元/噸至10.11萬元/噸，電池級氫氧化鋰平均價下跌500元/噸至9.33萬元/噸，基差2200元/噸。倉單方面，昨日倉單增加1180噸至26176噸。供應端上，國內生產總體較爲平穩，而海外資源進口方面仍有一定增量預期，同時上游鋰鹽長挺價難，據悉部分長協價格仍有鬆動。需求端上，正極材料生產自5月開始增速放緩，6月環比仍不樂觀，以剛需採買爲主，現貨市場表現較爲冷清，而終端銷售經過以降價促銷、舊換新政策、車展等的拉動後也或將緩步放慢。碳酸鋰供應過剩壓力逐步顯現，價格或將承壓，昨日價格快速下跌，下方空間或爲有限。